clærslream ° ^ SPCHE BÖRSE
The Icelandic Parliament
Economics Affairs & Trade Committee
Kirkjustraeti
101 Reykjavik
January13, 2020
Subject: Opinion on the bill to amend various laws on taxation (withholding,
assessment, etc.) / Parliamentary document no. 626 - Case no. 450.
LuxCSD/Clearstream is welcoming the abortion of withholding tax on capital
gains from Icelandic equities under the new tax bill proposal.
However, LuxCSD/Clearstream would also welcome the abortion or the
simplification of the capital gain reporting process.
LuxCSD/Clearstream being a direct participant into the Icelandic CSD (i. Nasdaq
verðbréfamiðstöð) and a tax agent for capital gains on equities does not have the
capacity to report capital gains.
The main difficulty of capital gains reporting is due to the fact that transactions at
Beneficial Owner level cannot be monitored when there is a chain of
intermediaries operating via omnibus account structures (most clients of
LuxCSD/Clearstream are financial institutions also acting as intermediaries).
Another difficulty is the monitoring of transactions as capital gains need to
reconcile buy and sell date and price of securities with complex inventory
methods that are extremely difficult to implement and may lead to wrong
calculations.
Given the above, LuxCSD/Clearstream would not be in a position to offer custody
of Icelandic equities to its clients unless reporting requirement would be waived
(or simplified).
In order to provide transparency to the RSK, LuxCSD/Clearstream would be in a
position to provide the following reporting information:
- LuxCSD/Clearstream could provide information on transactions taking place
in the books of Clearstream (transaction type, counterparties name, settlement
date, trade date, trade price, Quantity, ISIN, cash amount).
- In addition, LuxCSD/Clearstream could provide on an agreed timeframe
disclosure of positions at beneficiary level (name, address, tax ID, position on a
Clearstream Banking S.A.
42 Avenue JF Kennedy
L-1855 Luxembourg
M ailing address
L-2967 Luxembourg
Phone
+352 / 2 43-3 62 51
Fax
+352 / 2 43-63 62 51
Internet
www.clearstream .com
E -m ail
Godefroid.Lamboray@ clearstream.co
m
Clearstream Banking
société anonyme is organised
w ith lim ited liab ility in the
Grand Duchy of Luxembourg
RC Luxem bourg B 9248
VATReg No. LU10294056
Registered address
42 Avenue JF Kennedy
L-1855 Luxembourg
http://www.clearstream.com
mailto:Godefroid.Lamboray@clearstream.co
page2 of 4
specified date in a given security)
Yours sincerely,
Godefroid Lamboray
Executive Director
Head of Network Management
page 3 of 4
Icelandic translation of the aforementioned. In the case of difference between the
Icelandic translation and the English text, the English text shall prevail / Íslensk
þýðing á framangreindu. Ef um ósamræmi er að ræða á milli íslenskrarþýðingar
og enska textans, þá skal enski textinn ganga framar:
LuxCSD / Clearstream fagnar afnámi staðgreiðslu á söluhagnaði af íslenskum
hlutabréfum samkvæmt nýrri tillögu um breytingu á skattalögum.
Hins vegar myndi LuxCSD / Clearstream gjarnan vilja sjá afnám á eða einföldun
á upplýsingaskyldu til skattyfirvalda um söluhagnað.
LuxCSD / Clearstream sem beinn þátttakandi hjá íslensku verðbréfamiðstöðinni
(þ.e.a.s. Nasdaq verðbréfamiðstöð) og staðgreiðsluskyldur aðili fy rir
söluhagnað hlutabréfa hefur ekki burði til að tilkynna um söluhagnað hlutabréfa.
Helstu erfiðleikar við upplýsinga- og skýrslugjöf um söluhagnað stafa af því að
ekki er hægt að hafa eftirlit með viðskiptum hjá raunverulegum eigendum þegar
það er keðja af milligönguaðilum sem starfa með vörslureikninga (e. omnibus)
(flestir viðskiptavinir LuxCSD / Clearstream eru fjármálastofnanir sem starfa
einnig sem milliliðir).
Annar vandi er að fylgjast með viðskiptum þar sem gera þarf grein fyrir
söluhagnaði með upplýsingum um dagsetningu og verð verðbréfa við kaup og
sölu með flóknum útreikningum sem eru afar erfið ir í framkvæmd og geta leitt til
rangra útreikninga.
Með hliðsjón af framangreindu væri LuxCSD / Clearstream ekki í aðstöðu til að
bjóða viðskiptavinum sínum að fjárfesta í íslenskum hlutabréfum nema fallið
verði frá kröfu um upplýsinga- og skýrslugerð (eða sú krafa sé einfölduð).
Til þess að veita RSK gagnsæi væri LuxCSD / Clearstream í aðstöðu til að veita
eftirfarandi skýrsluupplýsingar:
- LuxCSD / Clearstream gæti veitt upplýsingar um viðskipti sem fara fram í
bókum Clearstream (viðskiptategund, nafn mótaðila, uppgjörsdagur,
viðskiptadagur, viðskiptaverð, Magn, ISIN, upphæð reiðufjár).
- Að auki gæti LuxCSD / Clearstream veitt upplýsingar um stöður innan ákveðins
tímaramma niður á raunverulega eigendur (nafn, heimilisfang, skattaauðkenni,
staða á tilteknum degi í tilteknum verðbréfum)
Virðingarfyllst.
Godefroid Lamboray
Executive Director
Head of Network Management
page 4 of 4